Warren Buffett: wat hij echt leert

Warren Buffett kocht zijn eerste aandelen in 1942, op zijn elfde: een paar aandelen Cities Service van $38 per stuk. De koers zakte naar $27. Hij hield vol, verkocht bij $40 en zag het aandeel daarna doorstijgen tot ongeveer $200. Wie te vroeg verkoopt, mist de rest.

Van Omaha naar Berkshire Hathaway

Buffett werd in 1930 geboren in Omaha, Nebraska, en die stad bleef zijn thuisbasis. Hij studeerde bij en werkte voor Benjamin Graham. In 1965 nam hij de leiding over bij Berkshire Hathaway, een noodlijdend textielbedrijf. In 2010 noemde hij dat het domste aandeel dat hij ooit kocht. Toch werd het een concern met verzekeraars als GEICO en grote belangen in onder meer Coca-Cola en American Express.

In het verleden, van 1965 tot en met 2024, steeg de beurswaarde per aandeel gemiddeld 19,9% per jaar, tegen 10,4% voor de S&P 500 met dividend (jaarverslag 2024). Sinds 1 januari 2026 is Greg Abel de topman. Buffett bleef voorzitter, maar schrijft geen jaarbrieven meer.

Vier lessen uit zijn brieven

Prijs is niet hetzelfde als waarde. Deze zin leerde hij van Graham:

Price is what you pay; value is what you get.

Warren Buffett, brief aan aandeelhouders over 2008

De prijs betaal je vandaag. De waarde is wat het bedrijf de komende jaren verdient. Een afgeprijsde telefoon die na een jaar stukgaat, blijft een slechte koop.

Blijf binnen je cirkel van competentie. Je hoeft niet alles te snappen, schreef hij in 1996. Hoe groot je cirkel is, maakt weinig uit. Weten waar de grens ligt, is wat telt. Kun je een vriend niet in twee zinnen uitleggen hoe een bedrijf geld verdient, dan ligt het buiten je cirkel.

Zoek een slotgracht. Een geweldig bedrijf heeft volgens zijn brief over 2007 een duurzame moat: een voordeel dat concurrenten op afstand houdt, zoals de laagste kosten of een sterk merk. Denk aan de app waar al je vrienden op zitten. Overstappen heeft weinig zin als niemand meegaat.

Heb een lange adem. Bij uitstekende bedrijven met uitstekend management is zijn favoriete bezitsduur voor altijd, schreef hij in 1988. En als anderen in paniek raken, wordt hij juist wakker:

We simply attempt to be fearful when others are greedy and to be greedy only when others are fearful.

Warren Buffett, brief aan aandeelhouders over 1986

Wees voorzichtig als iedereen hebberig is, en durf als iedereen bang is. Tijd deed bij hem het meeste werk. Volgens Morgan Housel verdiende Buffett van de 84,5 miljard dollar die hij rond 2020 had, er 84,2 miljard na zijn vijftigste en 81,5 miljard na zijn midden-zestigste.

In zijn brief over 2017 noemde Buffett vier zware dalingen van Berkshire zelf: 59% (1973 tot 1975), 37% (1987), 49% (1998 tot 2000) en 51% (2008 tot 2009). Op de grafiek van het B-aandeel, dat sinds 1996 bestaat, zie je de laatste twee terug.

Zijn advies voor jou: een goedkoop indexfonds

In zijn brief over 2013 staat wat er na zijn dood met het geld voor zijn vrouw moet gebeuren:

Put 10% of the cash in short-term government bonds and 90% in a very low-cost S&P 500 index fund. (I suggest Vanguard's.)

Warren Buffett, brief aan aandeelhouders over 2013

Dus 10% in kortlopende staatsobligaties en 90% in een zeer goedkoop indexfonds op de S&P 500, zo'n 500 grote Amerikaanse bedrijven. Voor een Europeaan kan een wereldwijd fonds logischer zijn: zie MSCI World, S&P 500 of All-World.

Bitcoin, en de kritische noot

Bitcoin noemde Buffett in 2018 tegenover CNBC waarschijnlijk rattengif in het kwadraat. In 2022 zei hij dat hij alle bitcoin ter wereld niet zou willen hebben voor 25 dollar, omdat het niets produceert, anders dan een appartement of een boerderij. Bitcoin steeg sinds 2018 flink, maar zijn punt ging over iets anders: levert een bezit zelf iets op? Zie Bitcoin: digitaal goud of speculatie?

Wat Buffett doet, kun jij niet nadoen, en dat zegt hij zelf ook. Hij koopt hele bedrijven, belegt met het geld van zijn verzekeraars en krijgt in crisistijd deals aangeboden die jij nooit ziet. In 1996 schreef hij dat de meeste beleggers het best af zijn met een indexfonds met minimale kosten. Dat adviseert hij ook voor zijn eigen familie.